华源晨会精粹20251126-20251126

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 11 月 26 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年11月26日 华源晨会精粹 20251126 家电 华宝新能(301327.SZ)首次覆盖：全球便携储能龙头，第二曲线快速成长。公 司成立于 2011 年，深耕消费级绿色能源解决方案，目前业务覆盖便携式储能、阳台 光储、移动家储等领域。截至 2025H1，公司业务已覆盖全球 50 多个主流国家和地 区，2014-2024 年公司营业收入、归母净利润 CAGR 分别达 38.9%、47.3%。24-29 年全球便携式储能行业规模有望维持双位数增长，产品大容量、高安全、轻量化或 将成为便携式储能未来发展趋势。公司在本轮"轻量化、大容量"的产品迭代周期 中占据先机，快速丰富产品矩阵，新品轻量化、高性价比优势突出，公司 25 年 1-10 月在美国亚马逊、日本亚马逊等核心渠道份额重回第一。展望未来，随着市场规模 增长及公司不断迭代产品与拓展渠道，公司便携式储能业务有望保持稳步发展。新 品类移动家储、阳台光储开启第二增长曲线。全球家庭储能市场发展空间广阔，未 来随着阳台储能市场的快速 ...