五矿期货能源化工日报-20251127

能源化工日报 2025-11-27 原油 2025/11/27 原油 能源化工组 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn INE 主力原油期货收跌 2.40 元/桶，跌幅 0.54%，报 445.00 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 30.00 元/吨，跌幅 1.20%，报 2467.00 元/吨；低硫燃料油收跌 6.00 元/吨，跌幅 0.20%，报 3023.00 元/吨。 富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存累库 0.39 百万桶至 6.70 百万桶，环比累库 6.18%； 柴油库存累库 0.20 百万桶至 3.05 百万桶，环比累库 6.91%；燃料油库存累库 0.07 百万桶至 10.71 百万桶，环比累库 0.61%；总成品油累库 0.65 百万桶至 20.46 百万桶，环比累库 3.29%。 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略， ...