中辉能化观点-20251127

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 俄乌地缘出现缓和，油价走势偏弱。地缘：俄乌地缘缓和，市场交易冲突 结束预期，油价下挫；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡季叠加 OPEC+ | | 原油 | 谨慎看空 | 仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原油供给过剩压力逐渐 | | ★ | | 上升；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。策略： | | | | 空单部分止盈。 | | | | 成本端利空，需求端存韧性，液化气区间整理。成本端原油受俄乌地缘扰 | | LPG | | 动，震荡调整，大趋势仍向下；供需方面，PDH 以及 MTBE 开工率 70% | | ★ | 谨慎看空 | 左右，下游化工需求存在韧性；库存端偏利空，港口与厂内库存累库。策 | | | | 略：不建议追涨，反弹偏空。 | | | | 基差走强，盘面转为升水结构。国内开工季节性回升，中东及美国资源船 | | L | | 期均有延误现象，供给端整体依旧充足。下游开工率连续 6 周下滑，11 | | | 空头延续 | 月下旬后棚膜 ...