工业硅、多晶硅日报-20251127

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 11 月 27 日） 一、研究观点 点评 26 日工业硅震荡偏强，主力 2601 收于 9020 元/吨，日内涨幅 0.28%，持仓 减仓 3390 手至 26.1 万手。百川工业硅现货参考价 9727 元/吨，较上一交易 日持稳。最低交割品#421 价格持稳在 8950 元/吨，现货贴水扩至 55 元/ 吨。多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 55895 元/吨，日内涨幅 2.93%，持仓 增仓 13965 手至 14.3 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格 52250 元/吨，最低 交割品硅料价格在 52250 元/吨，现货对主力贴水扩至 7240 元/吨。西南工 业硅厂扩大减产，但北方整体供给稳定，积极向期现商出货，导致价格未 修复到西南硅厂顺利出货位置。工业硅短期难见趋势，延续震荡调整。因 硅片订单大幅收缩，二三线经历阶段恐慌性降价，但硅料挺价意愿强烈。 当前市场对于多晶硅产能收储并不乐观，叠加终端需求收缩给予硅料端有 价无市压力。当前资金集中在近月挤仓和 1-5 正套上，短期期现持续分歧 且波动较高，建议谨慎为上。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EV ...