光模块行业：AI驱动下的强势表现方兴未艾

2025 年 11 月 27 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 半导体 半导体 - 光模块行业 - AI 驱动下 光模块行业 - AI 驱动下的强势表现方兴未艾 2025 年对具有高 AI 业务占比的光模块供应商而言是表现突出的一年，主要厂 商实现了显著的营收增长和利润率扩张。我们预计，在 AI 基础设施投资周期未 见减弱以及产品结构持续向更高价值解决方案升级的驱动下，这一优异表现有 望延续至 2026年及以后。我们重申该行业为我们的首选板块之一，并维持对中 际旭创（300308 CH，买入，目标价：591.00 元人民币）的"买入"评级。公司 是全球光模块龙头（2024 年市占第一），预期将会持续受益于海外 AI 资本开 支的扩张，以及 1.6T 光模块需求的提升。 中国 半导体 行业 杨天薇, Ph.D (852) 3916 3716 lilyyang@cmbi.com.hk 张元圣 (852) 3761 8727 kevinzhang@cmbi.com.hk 1 \\\\\\ 的强势表现方兴未艾 AI 基础设施资本开支仍是强劲的推动力。美国四大云厂商（谷歌、微软、 Meta、亚 ...