权益年度策略：2026，新动能时代

[Table_Title] 2026，新动能时代 [Table_Title2] 权益年度策略 [Table_Summary] ► 行情回顾：新旧动能交替的开局之年 回顾 2025 年，新旧动能交替是贯穿全年的叙事主线。1-2 月， AI 和机器人产业进展受到关注，科技正式成为全年主线。4 月 冲击后，"国家队"强力稳市，推动市场企稳反弹。7 月，反内 卷预期升温，同时雅江水电站开工，基建行情骤起。到了 8 月，行情加速，科技的盛宴开启。9 月，板块轮动加速，新能源 受到关注。而到了 10 月，结构风险显现，市场进入震荡区间。 ► 新动能成长环境适宜，动能交替的叙事将持续演绎 2025 年"科技牛"并非空穴来风。政策方面，科技是十五五 规划建议中的重点领域。回顾此前的五年规划，移动互联网 和新能源均是重点，且都演绎为牛市行情的旗手。产业方 面，AI、机器人等产业的实质性进展是科技行情最坚实的支 撑。同时，科技公司业绩改善，吸引资金押注产业趋势。 充裕的流动性提供了适宜板块演绎的环境。2025 年，M1 同比 增速和M1-M2剪刀差上升，同时居民存款搬家已有迹可循。此 外，政策的稳市态度，是股市流动性保持充裕的基 ...