固定收益深度研究：转债择时择券策略宝典

2025 年 11 月 27 日 固定收益深度研究 在择时层面，我们重点介绍了两种方法论： 股债差择时：通过构建中证 500 指数收益率与十年期国债收益率之 差这一关键指标，量化界定转债资产的股性与债性区间，为仓位调 整提供客观阈值。该因子在尾部市场中表现出较强的趋势捕捉能力， 回测准确率达 68.64%，尤其适合作为"股性抓手"。 [Table_Title] 转债择时择券策略宝典 固定收益深度研究 最近一年走势 相关报告 《债券研究周报：债市情绪处于分歧之中颜子琦》 ——2025-11-24 《债券研究周报：30 年国债切券的来龙去脉颜子 琦，洪子彦》——2025-11-23 《固定收益点评：年末"日历效应"，这次有何不 同？颜子琦，刘畅》——2025-11-22 《债券研究周报：债市卖方情绪回归谨慎颜子琦》 ——2025-11-17 《债券研究周报：债市低波横盘的几条线索*颜子 1. 构建"先择时、后择券"的系统性可转债投资框架，应对市场波动， 优化风险收益比 本报告围绕可转债投资中"何时买"与"买什么"两大核心问题， 系统性构建了"先择时、后择券"的分析框架。可转债兼具债券的 防御属性与股票的弹 ...