香港楼市跟踪专题报告：楼市迎复苏新章，价值沐重估春风

证券研究报告 房地产 行业专题报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 27 日 证券分析师 邓力 SAC：S1350525070006 dengli@jzsec.com 陈颖 SAC：S1350525110002 chenying02@huayuanstock.com 板块表现： 楼市迎复苏新章，价值沐重估春风 投资评级： 看好（维持） ——香港楼市跟踪专题报告 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 年初至今中国香港（以下简称"香港"）楼市回暖趋势延续。1）成交规模稳步回升： 2025 年 1-9 月，香港一手/二手私人住宅成交量分别同比+25%/+19%，成交量分别 创 2020/2022 年以来的同期新高。2）房价出现企稳信号：9 月，香港私人住宅售价 指数同比+1.81%，房价同比结束了连续 43 个月的下跌。同时，中原城市领先指数 在 10 月继续上行，显示量价复苏趋势仍在延续。3）库存去化压力边际改善：截至 2025 年 Q2 末，一手私人住宅已完工未售及在建库存较 2024Q3 末的历史峰值下降 7%，对应 MA12 个月的销售去化周期为 65.3 个月， ...