1-10月工业企业利润点评：企业盈利的修复预期还在吗

丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 企业盈利的修复预期还在吗 ——1-10 月工业企业利润点评 报告要点 [Table_Summary] 10 月工业企业利润同比增速由正转负至-5.5%，若从两年复合增速来看，10 月利润同比增速回 落至-7.8%，已连续三个月负增长，反映出即便剔除基数的扰动，当前利润同比的回落压力也持 续存在。在政策发力较为谨慎的环境下，年内企业经营压力扩散的风险值得进一步关注。而展 望中长期，内需方面，政策留力为明年稳增长做准备，明年两会前后仍有框架性内需政策落地 的可能性，外需方面，美联储降息也有望带动全球工业周期迎来复苏；内外需同时发力下，明 年上半年企业盈利的持续修复的主线仍有较强的逻辑支撑。 [Table_Author] 于博 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 1 [Table_Title 企业盈利的修复预期还在吗 2] ——1-10 月工业企业利润点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 11 月 27 日，国 ...