资产配置日报：反弹与压力并存-20251127

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 11 月 27 日 [Table_Title] 资产配置日报：反弹与压力并存 | 国内市场表现 | | --- | 复盘与思考: 11 月 27 日，权益市场震荡。万得全 A 下跌 0.01%，全天成交额 1.72 万亿元，较昨日（11 月 26 日）缩量 740 亿元。港股方面，恒生指数上涨 0.07%，而恒生科技下跌 0.36%。南向资金净流入 13.28 亿港元，其中阿里巴巴和 泡泡玛特分别净流入 9.19 亿港元、4.35 亿港元，小米集团净流出 6.89 亿港元。 反弹与压力并存。创业板指在突破筹码峰的 3100 点后持续回调，印证了我们在《重建共识》中提到的，创业 板指点位接近筹码峰，面临兑现压力。此外，万得全 A 连续三天冲高回落，指向市场整体还处于震荡的格局之 中。11 月 21 日大跌的疤痕效应仍在，资金对行情趋势的信心仍不充足，所以当扭亏为盈后更倾向于兑现。 指数和行业修复程度如何？我们计算 11 月 21 日大跌至今的区间涨跌幅，来观察市场的修复程度。宽基指数 中，中证 2000 表现最好，区间跌幅仅为 0.52%；大中 ...