宝城期货螺纹钢早报-20251128

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 11 月 28 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端有所走弱，建筑钢厂生产趋弱，供应小幅收缩，但短流程钢厂利润迎改善，减 产持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求有所走弱，周度表需环比微降，而高频每日成交趋稳， 两者依旧是近年来同期低位，且下游行业表现偏弱，需求料将季节性走弱，继而拖累钢价。总之， 供需双弱局面下基本面表现尚可，库存延续去化，但需求季节性走弱，现实格局依然偏弱，钢价继 续承压，相对利好则是估值偏低，短期走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 | 品种 | 短期 | ...