有色商品日报-20251128

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 11 月 28 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜内外铜价震荡偏强，国内现货进口维系亏损。宏观方面，美国因感恩节休市，指引 | | | 作用减弱。美联储褐皮书显示，美国经济活动近期几乎陷入停滞，就业市场持续走弱、 通胀压力犹存，货币政策面临挑战。库存方面来看，LME 库存增加 675 吨至 157175 吨； | | | Comex 库存维系 378904 吨；SHFE 铜仓单下降 3952 吨至 35873 吨，BC 铜下降 300 至 | | 铜 | 5502 吨。需求方面，铜价维系高位，下游接受度有所提升，整体需求呈现缓慢回暖态势。 | | | 内外股市回稳以及铜年度长单报价大幅走高推动铜价表现偏强，值得注意的是市场看涨 | | | 铜正趋于一致性，不过库存"堰塞湖"依然会对年内铜价高度形成制约。关注铜价在高 | | | 位的表现，暂时维系高位震荡观点，但一旦向上有效突破，则可能引起新一轮的波动率 | | | 抬升及看涨情绪。 | | | 隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜 AO2601 收于 2730 元/吨，涨幅 0 ...