眼科专题：营收筑底，盈利分化

眼科专题 营收筑底，盈利分化 西南证券研究院 2025年11月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汪翌雯 执业证号：S1250522120002 邮箱：wangyw@swsc.com.cn 投资要点 行业：眼科医疗服务市场规模持续增长 业务：屈光与视光占比普遍提升，基础医疗板块则受政策与需求结构影响承压 公司：营收筑底，各家盈利能力逐渐分化 相关标的 眼科行业相关公司如爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、希玛医疗等。 眼科医疗行业稳定增长。根据中国卫生健康年鉴数据测算，中国眼科医疗服务市场的行业规模从2015年507.1亿增长至2024年 的2231亿元，持续稳定增长。随着现代工作、学习、娱乐用眼强度大幅增加，老龄化进程不断加速，预计2025年中国眼科医 疗服务市场规模达到2521.5亿元，2020-2025年复合增长率为16.0%，中国眼科医疗市场持续扩容确定性高。 眼科医院：整体增速放缓。预计到2028年，民营3044家、公立83家，整体较2025年民营扩容911家、公立扩容11家。从复合 增速来看，2019- ...