地产行业月报：政策预期有所升温，持续看好优质企业-20251128

证券研究报告 政策预期有所升温，持续看好优质企业 地产行业月报 行业评级：地产 强于大市（维持） 证券分析师 杨 侃 投资咨询资格编号：S1060514080002 王懂扬 投资咨询资格编号：S1060522070003 2025年11月28日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 本月观点：随着2024Q4销售基数抬升，10、11月销售同比降幅呈扩大趋势。楼市量价承压背景下，近期市场政策预期有所升温。我们认为楼市 企稳关键在于居民购房意愿与能力的提升、最终带来供需格局的改善；一方面仍需宏观政策发力稳定居民收入预期，提升购房能力，另一方面 新发放个人住房贷款利率（3.07%）仍高于10月百城住宅回报率（2.36%），通过降息/房贷加点变化/政府贴息等方式降低房贷利率增强购房相 对吸引力仍有必要。投资建议方面，短期市场风险偏好抬升叠加楼市承压，市场对地产板块关注降温，建议把握地产中期确定性机会： 1）受益 "好房子"建设的华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、越秀地产等；2）受益中国香港楼市止跌回稳的 港资房企新鸿基地产、恒基地产、信和置业等；3）受益商业复苏、分红有吸引力的商管企业 ...