沪铜市场周报：需求淡季预期向好，沪铜或将震荡运行-20251128

瑞达期货研究院 「2025.11.28」 沪铜市场周报 需求淡季预期向好，沪铜或将震荡运行 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡偏强，周线涨跌幅为+2.07%，振幅2.19%。截止本周主力合约收盘报价87430元/吨。 后市展望：基本面原料端，铜精矿加工费仍运行于负值区间，原料供给持续紧张，对铜价成本支撑逻辑仍在。供给方面， 经历前期集中检修后，冶炼产能或再度释放，但原料端铜精矿、废铜供应紧张，对产能将有一定限制，故国内精铜供给量 仅小幅度回升。需求方面，消费淡季影响逐步显现，加之铜价偏高位运行，对下游消费有一定抑制，在此背景下，下游采 买情绪或将偏向谨慎，多采取刚需补货策略。库存方面，社会库存整体保持中低水位运行，但由于消费淡季的影响，或有 一定库存积累。应用消费方面，国内电力基础设施临近年末赶工，加之新能源汽车行业的年终冲量，在一定程度上为需求 进行托底。总体来看，沪铜基本面或处于供给小幅回升、需求受淡季影响略收 ...