原油月报：“和平方案”陷入拉锯，盘面延续宽幅震荡-20251128

原油月报 --"和平方案"陷入拉锯 盘面延续宽幅震荡 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-11-28 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情P回AR顾T 01 基本面与地缘政治博弈 油价宽幅震荡 Ø 11月，原油市场在多空因素博弈下呈现震荡偏弱的格局。月初，OPEC+产量会议宣布明年一季度暂停增产计划，叠加美欧对俄罗 斯石油公司的制裁，供应收紧的预期对油价形成支撑，然而，月中下旬，OPEC+月报对全球原油预期转弱叠加地缘局势缓和预期 升温，对盘面形成压制，油价延续震荡偏弱的走势。综合来看，供应过剩的预期仍是市场主要交易逻辑，短期地缘政治扰动加 剧了油价波动。 宏观P分AR析T 02 OPEC+12月份继续增产 明年一季度暂停增产 Ø OPEC+12月份继续增产，明年一季度暂停增产：11月2日欧佩克在一份声明中表示，考虑到全球经济的稳定前景和当前有利的低库 存的市场条件，欧佩克+八个国家的部长们决定在12月份将石油产量配额增加13.7万桶/日。声明称： "12月之后，由于季节性因 素，这8个国家还决定在2026年1月、2月 ...