蛋白粕周报：南美降雨可能恢复，大豆进口成本震荡-20251129

02 期现市场 05 需求端 蛋白粕周报 2025/11/29 南美降雨可能恢复， 大豆进口成本震荡 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 01 周度评估及策略推荐 04 利润及库存 03 供给端 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆震荡为主，中国持续购买及其国内库销比偏低提供支撑，但全球大豆库销比较高施压上方空间。本周巴西升贴水调涨15 美分/蒲左右，大豆到港成本上涨。巴西主要种植区11月同比偏干，不过12月初预计降雨恢复，然而东南部产区预计降雨量持续较少，产区 还未达到一帆风顺。USDA预测全球大豆供需格局由供需双增转换成供减需增，全球大豆预测年度库销比从2024年10月的33%落回到目前的 28.94%，这为全球大豆提供了底部支撑，但因为同比仍较高，尚不足以产生CBOT大豆盘面种植利润丰厚的行情，预计在南美天气没有出现显 著问题背景下大豆到港成本仍然震荡为主。 国内双粕：本周国内豆粕现货震荡，基差震荡，期货盘面跟随成本窄幅波动，油厂买船利润小幅亏损。国内豆粕成交尚可，提货处于 ...