全球经济观察第22期：美国消费动能放缓

分析师 陈兴 SAC 证书编号：S0160523030002 chenxing@ctsec.com 分析师 马乐怡 SAC 证书编号：S0160525090010 maly@ctsec.com 相关报告 1. 《12 月降息摇摆不定——全球经济观察 第 21 期》 2025-11-22 2. 《美联储官员放鹰——全球经济观察第 20 期》 2025-11-15 3. 《美国流动性告急——全球经济观察第 19 期》 2025-11-08 4. 《政府关门或将结束——全球经济观察 第 18 期》 2025-11-01 5. 《美国成屋销售回暖——全球经济观察 第 17 期》 2025-10-25 证券研究报告 宏观周报 / 2025.11.29 核心观点 ❖ 全球资产价格：股市普遍上行。股市方面，本周全球主要股市普遍上涨。 美股三大指数来看，本周标普 500、道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨 3.7%、3.2%和 4.9%。债市方面，海外主要市场债市收益率分化，10 年期 美债收益率下跌 4bp。商品方面，原油价格震荡，本周伦敦金价上涨 3.8%。 汇率方面，美元指数下跌 0.7%。 请阅读最后一页的重要声明！ ...