锌周报：宏观情绪转暖，锌锭延续宽松-20251129

01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 宏观情绪转暖， 锌锭延续宽松 锌周报 2025/11/29 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 CONTENTS 目录 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪锌指数收涨0.04%至22436元/吨，单边交易总持仓18.89万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌9至 3037美元/吨，总持仓22.24万手。SMM0#锌锭均价22370元/吨，上海基差50元/吨，天津基差-10元/吨，广东基差-15元/吨，沪粤 价差65元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至15.10万吨。上期所锌锭期货库存录得6.76万吨，内盘上海地区基差50元/ 吨，连续合约-连一合约价差-40元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得5.08万吨，LME锌锭注销仓单录得0.55万吨。外盘cash-3S合 约基差165.44美元/吨，3-15价差30美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.046， ...