油脂周报：印尼9月减产及天气因素提振油脂-20251129

印尼9月减产及天气因素提振油脂 油脂周报 2025/11/29 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 01 周度评估及策略推荐 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 03 供给端 06 需求端 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 市场综述：本周三大油脂止跌反弹，外资三大油脂总持仓减空加多，其中棕榈油减空，菜油减多。基本面上，GAPKI发布数据显示印尼9月出 口了220万吨棕榈油，9月出口量低于去年同期的226万吨，亦低于今年8月所出口的348万吨，棕榈油及棕榈仁油产量则为430万吨，环比下降 124万吨。菜油方面因沿海油厂多数缺籽停机，菜油库存持续去化，不过俄罗斯菜油及澳洲菜籽填补一定空缺，上方空间也承压。豆油则跟 随震荡为主。 国际油脂：按往年正常水平产量及国际需求来看，来年一季度棕榈油将会进入快速去库节奏。今年马来西亚、印尼产量均同比偏大，一季度 是油脂需求淡季，若此时东南亚棕榈油产量仍维持高位，则预期中的去库可能会反转。不过当前印尼9月产量同环比下滑的数据提振了市场， 虽然较为滞后，但 ...