申万宏源策略一周回顾展望：春季行情的幅度和定位

研 究 2025 年 11 月 29 日 春季行情的幅度和定位 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/11/24-25/11/29) 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 一 周 回 顾 展 望 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 一、本周市场超跌反弹，但科技成长消化性价比问题的调整，幅度已过半、时间仍不足。 调整幅度时间的历史经验：科技调整到牛熊分界线附近，就是中期底部区域，但可能出现 "幅度到位，时间不足"。时间上，关键是等待产业催化和业绩验证消化估值，长期性价 比修复到历史中位，可能就是上行趋势重启的节点。 ⚫ 参考历史经验，当前科技成长调整幅度已过半，但调整时间仍不足。科技 ...