美元债双周报（25年第47周）：经济数据陆续发布，降息预期大幅抬升-20251130

证券研究报告 | 2025年11月30日 美元债双周报（25 年第 47 周） 弱于大市 经济数据陆续发布，降息预期大幅抬升 新美联储主席人选或在圣诞前宣布，热门候选人主张 12 月降息。11 月 25 日，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国总统特朗普极有可能在今 年圣诞节前，提名美联储主席鲍威尔的继任者。鲍威尔当前任期将于 2026年 5月结束，但特朗普此前已多次公开批评其货币政策并要求辞职。 而下一届联储主席热门候选人沃勒表示，他主张在 12 月降息。他指出， 最新数据显示劳动力市场依然疲软，不过一旦明年 1 月收到大量经济数 据后，美联储大概可以采取"逐次会议"决定的方式。与此同时，旧金 山联储主席戴利也表示支持美联储在下月会议上降息，理由是她认为就 业市场突然恶化的可能性更大，且比通胀飙升更难管理。 美国 9 月 PPI 核心通胀继续放缓。11 月 25 日周二，美国劳工统计局公布 因政府停摆而延迟的的报告，数据显示显示核心通胀持续放缓。9 月 PPI 环比上涨 0.3%符合预期，主要受能源和食品价格推动；但剔除这两项的 核心 PPI 环比仅涨 0.1%，不及预期的 0.2%。同比方面，核心 PPI ...