调节供需动态平衡，维持煤价合理区间

华泰期货研究 2026 年期货市场展望 回顾过去十年的煤炭行情，不难发现煤炭价格波动总是围绕持续增长的消费和阶段性供给错配之间的矛盾而展开的，其中政策变化 起到了关键作用。2025 年上半年煤炭价格大幅下跌，直至反内卷政策和超产核查出台，煤炭产量受到控制，同时伴随价格回落， 进口量大幅缩减，煤炭供需矛盾有所缓解，煤炭价格才得以重新反弹...... 调节供需动态平衡，维持煤价合理区间 王海涛 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 本期分析研究员 邝志鹏 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 钢铁煤炭与建材研究 Research on Ferrous and Construction Commodities 余彩云 从业资格号:F03096767 投资咨询号:Z0020310 从业资格号:F3054449 投资咨询号:Z0016137 华泰期货研究院钢铁煤炭与建材研究 2025 年 11 月 30 日 刘国梁 从业资格号:F03108558 投资咨询号:Z0021505 邢亚文 期货研究报告 | 动力煤年报 2025-11-30 调节供需动态平衡，维持煤价合理区间 策略 ...