极短线情绪冰点之后板块出现反弹，但周期变盘节点可能尚需观察

（1）上周新股次新板块出现反弹；假设以 2024 年以来上市的新股次新板块比较 来看，期间板块平均涨幅 3.5%，实现正收益占比约 91.4%。 2025 年 11 月 30 日 策略类●证券研究报告 （2）在此前交易周新股次新二级交投触及短线冰点之后，上周板块交投意愿回升 或是应有之义；但需要注意的，从涨幅居前的新股次新标的来看，可能主题和行业 线索相对散乱，不排除此前交易周剧烈休整之后资金博弈反弹或占据主因，当前市 场共识可能尚未形成。而回到当前新股周期指标，正如我们上一期周报所述，新股 定价指标和部分情绪指标可能尚未阶段性见底，短线情绪遇冷之后出现的反弹可能 暂时难以驱动本轮休整周期变盘。因此，短期来看，虽然本轮休整周期自 9 月以来 持续时间已经足够，我们依然倾向于认为当前可能仍处于休整周期尾端，新一轮活 跃周期开启或需等待更多的周期指标共振回到阶段性低位、又或是更加强有力的外 部催化形成，总体还是建议保持适度谨慎；但与此同时，考虑到本轮休整周期已经 较长，对于休整相对充分且具备一定稀缺性的局部新股次新标的，或可加大跟踪， 灵活阶段性博弈或适度提前布局。 （3）具体方向上，略微拉长，一方面，资金长期聚 ...