基础化工行业周报：硫磺价格与海外成品油裂解价差有望重回上行通道-20251130

2025 年 11 月 30 日 基础化工 硫磺价格与海外成品油裂解价差有望 重回上行通道 事件：1）据卓创资讯，近期因下游工厂利润空间收紧，开工负 荷下降，地方硫磺生产企业和贸易商出货阻力增加，硫磺价格小 幅回调。据百川盈孚，截至 11 月 28 日，镇江港硫磺现货参考价 3960 元/吨，周环比-0.63%。2）据财经 M 平方，截至 11 月 28 日，NYMEX-3:2:1 原油裂解价差为 24.61 美元/桶，较上周-6.2%。 俄罗斯炼厂受无人机袭击，全球裂解价差与硫磺价格飙升 2025 年 11 月以来，乌克兰对俄罗斯能源基础设施发动多轮无人机 袭击。梁赞炼油厂、新库伊比雪夫斯克炼油厂及伏尔加格勒炼油厂先 后遭重创，其中梁赞炼油厂作为俄罗斯四大炼油厂之一，年处理能力 达 1310 万吨原油，其装置导致俄罗斯整体炼油量下降 6%。此外， 伏尔加格勒炼油厂亦因袭击多次停产，该厂年产能达 1570 万吨。俄 罗斯炼油产能锐减直接推高了海外成品油裂解价差。2025 年 11 月 中旬以来，海外成品油裂解价差迅速攀升，衡量炼油利润的核心指标 3：2：1 裂解价差创近两年新高。而硫磺作为炼化副产物，供给同样 ...