聚酯数据周报-20251130

国泰君安期货研究所·贺晓勤（高级分析师），钱嘉寅（联系人） 投资咨询从业资格号：Z0017709 期货从业资格号：F03124480 日期：2025年11月30日 聚酯数据周报 本周PX观点总结：供减需增，5-9正套。多PX空PTA/BZ | 供应 | 本周PX装置变化不大，国产开工率维持88.5%（-1%），中化泉州停车检修。周度产量74万吨。 GS装置后期有停车计划，浙石化1月CDU有检修计划，PX负荷预计下滑，PX供应端有收缩预期。亚洲开工率78.7%（-1%）。 | | --- | --- | | 需求 | 本周虹港250万吨PTA装置重启，中泰120万吨PTA装置提负，个别装置负荷小幅调整，至周四PTA负荷调整至73.7%（+1.6%）。周度产量 144万吨左右。 | | 观点 | 芳烃调油需求减弱，但PX供减需增，2026年上半年供需格局仍偏紧，1月份浙石化PX负荷可能进一步下降，多PX空BZ继续持有，5-9正套。 多MEG空PX持有。 | | 估值 | PXN260美元/吨(+1)。PX-MX韩国FOB价差112美金/吨（+8），山东PX-MX价差1396元/吨（-9）。PXN价差上升至高位，生 ...