能源化工合成橡胶周度报告-20251130

国泰君安期货·能源化工 合成橡胶周度报告 | 供应 | 周期内茂名石化顺丁橡胶装置停车检修，浙江石化顺丁橡胶装置投料重启，振华新材料顺丁橡胶装置投料但尚未产出，产能利用率表现下降。本周期 • | | --- | --- | | | 高顺顺丁橡胶产量在2.82万吨，较上周期减少0.10万吨，环比-3.37%，产能利用率70.19%，环比下降2.45个百分点。周期内浙江石化、振华新材料顺丁橡 | | | 胶装置投料重启但尚未产出，茂名石化顺丁橡胶装置停车检修。下周期预计浙江石化、振华新材料顺丁装置逐步恢复产出。（隆众资讯） | | | • 刚需方面，预计下周期轮胎样本企业产能利用率存上涨预期，但整体涨幅受限。检修企业开工逐步恢复至常规水平，将带动整体产能利用率恢复性提 | | 需求 | 升，但整体销售压力不减，部分企业在月底及次月初，存检修安排，将限制整体产能利用率提升幅度。（隆众资讯） | | | • 替代需求方面，目前NR-BR主力合约价差维持在高位，替代需求仍维持在高位。因此顺丁橡胶整体需求端维持同比高增速。 | | | 截至2025年11月19日，国内顺丁橡胶库存量在3.15万吨，较上周期增加0.07万吨 ...