金融行业周报（2025、11、30）：保险开门红展望积极，坚持银行板块配置策略-20251130

行业周报 | 金融 保险开门红展望积极，坚持银行板块配置策略 金融行业周报（2025/11/30） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨幅为+0.68%，跑 输沪深 300 指数 0.96pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融 指数涨跌幅分别为+0.74%、+0.20%、+2.31%。2）本周银行（申万）涨跌幅 为-0.59%，跑输沪深 300 指数 2.23pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-1.32%、-0.57%、-0.17%、+1.34%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为+0.20%，跑输沪深 300 指 数 1.44pct。居民挪储诉求旺盛，分红险的"保底+浮动"特征精准匹配居民 "稳健为先、兼顾增值"的核心诉求，头部险企均将分红险产品作为战略核 心，产品储备丰富。我们认为，伴随 2026 年"开门红"分红险的集体登场， 行业逻辑正从"营销驱动"向"能力驱动"切换，具备卓越投资能力、深厚 渠道优势与丰富产品储备的头部险企，将在分红险转型时代占据核心生态 位。2026 年新单保费增长确定性强，叠加 NBVM 在报行合一 ...