东方证券煤炭行业周报：产地动力煤中长期合同价格落地，关注行业左侧布局机会-20251130

煤炭行业 行业研究 | 行业周报 产地动力煤中长期合同价格落地，关注行 业左侧布局机会 ——东方证券煤炭行业周报（20251124-20251130） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：（1）当前焦煤价格水平低于动力煤，部分焦煤股处于破净状态，且近期焦煤 价格持续下跌的背景下，焦煤股价跌幅较小，反映出市场对焦煤股的悲观预期已经较为 充分地反映在股价之中，建议关注焦煤板块左侧布局的机会；（2）产地动力煤中长期合 同价格落地，且产地价格水平高于港口价格水平，后续产地中长协机制有望减少产地煤 价的波动，相关标的：陕西煤业(601225，未评级)、中煤能源(601898，未评级)。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。 国家/地区 中国 行业 煤炭行业 报告发布日期 2025 年 11 月 30 日 看好（维持） 蒋山 执业证书编号：S0860525110006 jiangshan2@orientsec.com.cn 0755-82819271 李晓渊 执业证书编号：S0860525090002 lixiaoyuan@orientsec.com.cn 021-6332 ...