美团-W（03690）：高客单核心壁垒稳固，Q4预计利润环比改善

上 市 公 司 社会服务 2025 年 11 月 30 日 美团-W (03690) —— 高客单核心壁垒稳固，Q4 预计利润环比改善 联系人 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 11 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 102.50 | | 恒生中国企业指数 | 9130.18 | | 52 周最高/最低（港币） | 189.60/94.05 | | H 股市值（亿港币） | 6,264.31 | | 流通 H 股（百万股） | 6,111.52 | | 汇率（港币/人民币） | 0.9100 | 一年内股价与基准指数对比走势： -45% 5% 55% 11/28 12/28 01/28 02/28 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 HSCEI 美团-W 资料来源：Bloomberg 相关研究 《美团-W（03690）点评： Q2 利润低于 预 期 ， 加 大 投 入 应 对 行 业 竞 争 》 2025/08/29 《美团-W（03690）点评： Q1 利润超预 期，加 ...