月度金股组合（2025年12月）-20251201

金股组合 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 中原证券研究所月度金股组合（2025 年 12 月） —2025 年 12 月 1 日-12 月 31 日 证券研究报告-金股组合 发布日期：2025 年 11 月 30 日 一、11 月市场回顾：2025 年 11 月，A 股市场经历了一段明显的 调整期。11 月 A 股经历阶段性回调、风格再平衡，高估值成长显 著调整，价值与红利相对抗跌。宏观层面，11 月公布的经济数据 显示，投资与消费修复势头仍显乏力，出口在高基数和假期效应 下有所回落。积极方面在于，CPI 同比增速转正，PPI 同比降幅连 续收窄，显示价格端呈现温和复苏迹象；同时，出口结构优化高 技术产品出口韧性较强。政策层面，央行发布的《第三季度货币 政策执行报告》明确要"保持社会融资条件相对宽松"，做好逆 周期和跨周期调节，为"稳增长"提供支持。同时，工信部等六 部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实 施方案》、国务院办公厅等部门相继出台了《关于加快场景培育 和开放推动新场景大规模应用的实施意见》和《关于 ...