美联储12月降息概率增加，沪铜或震荡偏强运行

美联储 12 月降息概率增加，沪铜或震荡偏强运行 内容提要 美联储12月降息概率增加 铜月报 证监许可【2012】1087 号 有色研究员：刘江 旧金山联储主席戴利近日表示，她支持美联储在下个月的会议上 降低利率。她认为，就业市场突然恶化的可能性比通胀再度飙升更大， 且管理难度更高。戴利指出："在劳动力市场方面，我不像以前那样 有信心能够抢占先机。它现在足够脆弱，面临发生非线性突变的风险。" 相比之下，她提到通胀爆发的风险较低，因为关税驱动的成本上涨比 今年早些时候预期的更为温和。 报告日期：2025 年 12 月 1 日星期一 截止11月底，据CME"美联储观察"数据显示，美联储12月会议降 息25个基点的概率约为80%，而仅几天前这一概率还仅为30%。 精废铜价差维持高位 中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）维持低位。中国精炼 铜产量环比下降，同比增速放缓。废铜价格涨幅弱于现货铜价，精废 铜价差维持高位。铜材产量同比、环比均下降，电网建设投资增长放 缓。 COMEX 铜持续累库 沪铜库存下降明显，LME铜库存出现增长，COMEX铜继续累库。综 合来看，铜价可能以震荡偏强行情为主。套利机会有限。期权合 ...