股指期货：反弹后的震荡

2025 年 12 月 1 日 股指期货：反弹后的震荡 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 二 〇 二 五 年 度 报告导读： 1、 市场回顾与展望：上周 A 股市场上行，板块方面，通信、电子、综合涨幅居前；石油石化、银 行、煤炭跌幅居前。行情反弹主因此前的利空扰动边际出现多空转化。11 月 24 日晚，中美元首通话，时 间点超预期，加上从内容表述上看中美关系良好，大大缓解与日方地缘博弈担忧，风险偏好得到很大提 振。上周人民币也涨至一年多来新高。在海外方面，美联储近一阶段持续释放鸽派信号维稳，宽松预期也 有所修复。美股尤其是科技股也出现止跌企稳，整体呈现 V 型反弹走势。在内外部利多因素共振下，推动 期指行情回升。不过周初大涨后，随后指数上行整体也较为克制，频现冲高回落走势，持续上行动能不 足。 就后期行情来看，在 AI 泡沫的担忧之下，如果缺乏类似年初"deepseek 时刻"的产业层面的亮点， 预计科技行情新一轮上行就此展开的难度较大。从资金角度看新一轮资金入市的环境也尚在酝酿中。潜在 向上动能可能需要事件性新增利多，譬如 12 月政治局释放超预期政策利多，或美联储 ...