铅周报：炼厂减产增多，铅价企稳修整-20251201

炼厂减产增多 铅价企稳修整 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 铅周报 2025 年 12 月 1 日 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 要点 要点 上周沪铅主力期价延续偏弱走势。宏观面看，美联储 位官员态度转鸽，12 月降息预期回升，美元回落至 100 关口下方，风险资产压力减弱。 要点 基本面看，LME 交仓压力放缓，但库存保持在 26.4 万 吨附近的高位，基金净多头持仓减半回落，伦铅延续 弱势拖累沪铅走势。内外铅精矿加工费维持弱势报价， 实际成交较寡淡。再生铅炼厂利润亏损扩大，对原料 压价采购，废旧电瓶报价小幅下调，成交情况一般。 冶炼端炼厂减停产较多，九华新材 11 ...