中辉能化观点-20251201

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | OPEC+维持产量政策不变，淡季供给过剩仍主导市场走势。地缘：俄乌地 | | 原油 | | 缘缓和，市场交易冲突结束预期，油价下挫；核心驱动：淡季供给过剩， | | ★ | 谨慎看空 | 消费淡季叠加 OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增， | | | | 原油供给过剩压力逐渐上升；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及 | | | | 南美地缘进展。策略：空单部分止盈。 | | | 沙特上调 | CP 合同价，盘面有所计价，短期回调压力上升。成本端原油受 | | | | 俄乌地缘扰动，震荡调整，大趋势仍向下，沙特上调 12 月份 CP 合同价， | | LPG ★ | 谨慎看空 | 但盘面已计价；供需方面，PDH 以及 MTBE 开工率 70%左右，下游化工 | | | | 需求存在韧性；库存端改善，港口与厂内库存环比下降。策略：上行动力 | | | | 不足，买入看跌期权。 | | | | 成本支撑走强，盘面超跌反弹，现货跟涨不足，盘面转为升水结构，谨慎 ...