内地增量政策对内需提振有待显现：环球市场动态2025年12月1日

股 票 A 股周五集体上涨，市场成交继续 缩量；港股走势分化，市场观望情 绪较浓；欧洲股市收高，降息交易 继续推动上行；美股上涨，科技股 继续推动大市上涨。 外 汇 / 商 品 交易员观望 OPEC+周末会议及地 缘政治因素的影响，上周五国际油 价微跌；降息交易持续，纽约期金 上涨超 1%。 环球市场动态 固 定 收 益 内 地 增 量 政 策 对 内 需 提 振 有 待 显 现 感恩节 Black Friday 期间，市场交 易量低迷。芝商所技术故障约十小 时，美债交易延迟，并小幅走低。 本周美联储进入静默期。市场静待 通胀数据发布。亚洲债市交投清淡， 利差轻微收窄。 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 12 月 1 日 ▪ 2025 年 11 月中国制造业 PMI 为 49.2，较上月回升 0.2；中国非制造业 PMI 为 49.5，较上月回落 0.6。11 月 制造业 PMI 比过去 5 年均值低 1 ...