通信周观点：关注国产算力与太空算力-20251201

证券研究报告 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 8.70%，同期上证综指上涨 1.40%， 深证成指上涨 3.56%。上周，我们观察到国产算力和太空算力迎来新进展： 1）国产算力：阿里发布 FY2Q26 财报，阿里云季度营收同比+34%超出彭 博一致预期，公司或将在此前提出的 3800 亿投入的基础上额外新增投资； DeepSeek 开源新模型 DeepSeek- Math-V2，数学推理能力显著提升；2） 太空算力方面，北京拟 700-800 公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW） 功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模 AI 算力搬上太空。综上， 建议关注国产算力链及太空算力建设相关产业链。 周专题：阿里上调 AI 投入指引，关注国产算力与太空算力 科技 通信周观点：关注国产算力与太空算力 华泰研究 2025 年 12 月 01 日│中国内地 行业周报（第四十八周） 本周观点 上周：1）国产算力方面，阿里巴巴发布 FY2Q26 财报，阿里云季度营收 398.24 亿元，同比+34%，公司表示客户需求旺盛，订单数量增速高于服务 器上架速度，或将在此前提出的 3800 亿投入的基础上额外新增投资。 D ...