铝产业链周报-20251201

铝产业链周报 01 周度观点 ◆ 基本面分析 山西、河南铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿主流成交价格周度环比持稳于70.5美元/干吨。12月进口矿现货供应预期会增加，矿价 预计将承压。氧化铝运行产能周度环比上升60万吨至9670万吨，全国氧化铝库存周度环比增加7.1万吨至441.5万吨。大多数氧化 铝企业依然维持高产满产运行，前期检修的少部分氧化铝企业逐步复产完成。电解铝运行产能周度环比增加1万吨至4443.4万吨。 减复产能方面，为进一步降低电耗，山西朔州能源对部分电解槽进行停槽技改升级，涉及产能4万吨左右；新疆个别铝厂因环保管 控有所减产。新投产能方面，近期天山铝业20万吨逐步投产、2026年全面达产，扎铝35万吨将于12月建成投产、2026年全面达 产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.3%至62.3%。铝线缆延续温和回升节奏，车企年末冲量需求带动 型材、原生铝合金行业开工率上行，但整体需求逐步进入淡季，开工预计仍将承压。库存方面，周内铝锭社会库存去化。再生铸造 铝合金方面，汽车板块订单饱满，带动产能利用率提升。宏观情绪好转，周内以企稳为主，周五夜盘再次大幅增仓上行，短期或继 续反弹态势 ...