高频数据跟踪：生产边际改善，物价整体回升

证券研究报告：固定收益报告 固收周报 生产边际改善，物价整体回升 ——高频数据跟踪 20251130 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度边际改善，焦炉、沥青、 PTA、全钢胎开工率均回升，螺纹钢产量及半钢胎、高炉开工率下降。 第二，商品房成交面积连续两周改善，百城土地供应面积迎季节性峰 值。第三，物价整体回升，原油、金属、农产品价格均上涨，LME 铜 期货价格盘中创历史新高，焦煤猪肉价格持续下行。第四，波罗的海 干散货指数持续大幅上行，录得 2023 年 12 月 7 日以来新高。短期重 点关注消费与投资端增量政策落地及房地产市场恢复情况。 发布时间：2025-12-01 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《涨不动后，信用如何参与？——信 用周报 20251125》 - 2025.11.26 生产：焦炉、沥青、PTA、全钢胎开工率回升 11 月 28 日当周，焦炉产能利用率升高 ...