基础化工行业专题：东升西落，全球化工竞争格局的重塑

2025 年 12 月 01 日 基础化工 东升西落，全球化工竞争格局的重塑 引言： 近年来，欧洲日韩化工企业产能退出的新闻屡见不鲜，其中欧盟化工产能 利用率已由 2025Q2 的 75.6%下降至 2025Q3 的 74.6%，远低于长期平均水平 81.3%。与之形成鲜明对比的是，中国企业正在凭借显著的成本优势加速抢 占市场份额，根据百川盈孚，在我们重点监测的 86 类主要化工产品中，有 60%的产品 2025 年 1-8 月月均出口量处于近六年 80%以上分位水平，其中 40%的产品处于近六年 100%分位水平上，全球化工格局正在悄然重塑。 欧洲：能源成本高企与环保压力提升的双重困境。 2022 年俄乌冲突大幅拉升天然气价格，近两年虽有所回落，但整体仍显著 高于冲突前水平（2025 年 1-7 月约为美国的 3 倍），同时欧洲电价也在上 涨，2025H1 欧盟批发电价同比上涨 30%至 90 美元/兆瓦时，预计全年平均 电价为美国的 2 倍/中国的 1.5 倍，对化工等能源密集型行业产生直接冲 击。另一方面，严格环保法规下高昂的合规成本进一步加剧企业负担，在 全球化工品需求整体疲软的背景下，欧洲化工企业的 ...