光期能化：甲醇策略月报-20251201

光期能化：甲醇策略月报 2025 年 1 2 月 1 日 光大证券 1 2020 年半年度业绩 EVERBRIGHT SECURITIES 甲醇：伊朗装置因限气停车 | 摘 | 要 | | --- | --- | | 1、供应：国内方面，11月份涉及检修装置产能较少，产量小幅增加，12月国内装置检修主要涉及西南产区，受限气影响，天然气制甲醇开 | | | 工拖累国内甲醇开工，甲醇开工或降至83%左右。进口方面，11月底伊朗装置大规模停车，预计 | 12 月当地甲醇装船量将明显下降，常规情 | | 况下 | 1 月中国甲醇进口量会呈现季节性回落。 | | 2、需求：MTO方面，宁波富德装置计划 | 12 月检修，但山东阳煤装置陆续重启叠加年末山东联泓新建装置投放等消息影响，预计烯烃总需 | | 求有所增加，传统下游方面，醋酸装置随着检修结束，12 月开工也会逐步修复至八九成。 | | | 3、库存：内地11月烯烃持续外采、传统下游刚需支撑，库存低位运行。港口地区到港量偏高，导致库存依旧维持高位震荡。 | | | 4、总结：供应方面，12月国内产量有小幅回落预期，进口量将从高位回落。需求方面，宁波富德装置计划 1 ...