可转债市场周观察：转债补跌幅度有限，交易情绪较弱

可转债市场周观察 研究结论 风险提示 固定收益 | 动态跟踪 转债补跌幅度有限，交易情绪较弱 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预 期； 报告发布日期 2025 年 12 月 01 日 | 市场对明年一致预期或将提前反应：固定 | 2025-11-27 | | --- | --- | | 收益市场周观察 | | | 正股大幅下跌，转债明显惜售：可转债市 | 2025-11-25 | | 场周观察 | | | 关注永续品种定价偏离带来的机会：信用 | 2025-11-24 | | 债市场周观察 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 转债在估值不断积累过后上周开始补跌，百元溢价率显著回调，但并未回到 11 月中 旬均值水平。转债资产由于绝对价格和估值水平均过高因此配置意愿较弱，高位的 支撑来两方面，一是供给小于需求下的稀缺性溢价，二是权益市场强势环境带来的 支撑，两大因素未被彻底打破前转债估值依然坚挺。 ⚫ 我们认为，当前转债性价比已处于低位，估值过高叠加优质个 ...