计算机行业年度策略：AI应用加快，全球格局重塑中

计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 AI 应用加快，全球格局重塑中 ——计算机行业年度策略 证券研究报告-行业年度策略 强于大市(维持) 发布日期：2025 年 12 月 1 日 投资要点： （1）国产替代：十五五自主可控将重点聚焦集成电路和基础软件领 域，政府信创采购将加大。EDA 成为美国出口管控的重点领域，国 产化需求正在细分赛道加速释放。国产操作系统鸿蒙迎来发展关键 期，有望受益于华为大力发展的 AI 业务，利好于生态伙伴的发展。 在海外 GPU 实质性断供的基础上，国产厂商迎来重要发展机遇，并 借助超节点实现突围。推荐个股华大九天（301269）、概伦电子 （688206）、金山办公（688111）。 （2）算力建设：海外科技企业资本投入再创新高，国内厂商受制于 芯片供给，Q3 出现资本开支的环比下滑，但是长期仍有加大趋势。 2025 年云计算厂商增速持续加快，部分数据中心厂商加快释放， 2026 年有望进入业绩释放期。AI 芯片性能持续提升，液冷经济性凸 显，正在成为主流方案。超节点需求下，AI 服务器对厂商的 ...