银河期货铜12月报-20251201

| | | | 利多显性化，市场维持高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 第一部分 | 铜市场综述 2 | | 【行情回顾】 | 2 | | | 【市场展望】 2 | | 【策略推荐】 | 2 | | 第一部分 | 铜市场综述 3 | | 一、 | 行情回顾 3 | | 二、 | 行情展望 3 | | 第二部分 | 美联储降息预期反复 5 | | 第三部分 | 铜矿扰动增加，供应紧张的情况难以缓解 7 | | 一、 | 铜精矿供应增量骤降 7 | | 二、 | 再生加工企业开工下滑，废铜供应紧张阶段性缓解 9 | | 三、 | 原料供应不足向冶炼端传导加速 10 | | 第四部分 | 消费面分析 12 | | 一、 | 传统消费增速明显下滑 12 | | 二、 | 汽车消费韧性凸显 15 | | 三、 | 风光发电超预期增长 18 | | 四、 | 锂电铜箔爆发式增长 21 | | 五、 | 消费总结 21 | | 第五部分 | 供需平衡表 22 | 有色金属研发报告 铜 12 月报 2025 年 12 月 1 日 利多显性化，市场维持高位震荡 第一部分 铜市场综述 【行情回顾】 11 月铜价 ...