流动性与机构行为跟踪：基金、券商共振抛券

基金、券商共振抛券 ——流动性与机构行为跟踪 证券研究报告/固收定期报告 2025 年 12 月 01 日 分析师：吕品 执业证书编号：S0740525060003 Email：lvpin@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525070001 Email：yanly@zts.com.cn Email：suht@zts.com.cn 2025-11-24 2、《债基久期再回落》2025-11-20 3 、 《 震 荡 行 情 下 的 机 构 行 为 》 2025-11-16 分析师：严伶怡 本周（11.24-11.28）关注要点：本周资金利率分化，大行融出日均环比增加，基金小 幅降杠杆；存单到期减少，存单到期收益率曲线走陡；现券成交来看，买盘主力来自 大行，增持 1-3Y 利率债为主，基金、券商是主要抛盘，其中基金主要卖出 7-10Y 和 20-30Y 利率债，保险继续增配 20-30Y 超长利率债。 货币资金面 同业存单与票据 机构行为跟踪 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 联系人：苏鸿婷 相关报告 1、《资金波动，大行融出下行》 本周（11.24-11.28，下同）共有 16760 亿 ...