金融工程周报：短周期风险偏好有所修复-20251201

操作评级 股指 ☆☆☆ 国债 ☆☆☆ 王锴 金融工程组 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com. cn Z0016943 F03091361 2025年12月1日 周度报告 短周期风险偏好有所修复 金融工程周报 本报告版权属于国投期货有限公司 1 不可作为投资依据，转载请注明出处 p 截至11月28日当周, 期指分化，IH2512上升1.27%， IF2512上升2.67%，IC2512上升4.29%，IM2512上升 4.84%。政策面和资金面驱动逻辑未出现明显变化，海外 宏观相对趋稳，但国内资金面未进一步宽松，整体风险偏好 回升。 p 从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标8分， 流动性指标9分，估值指标11分，市场情绪指标9分。期债 方面，通胀指标8分，流动性指标10分，市场情绪指标7分。 期限结构方面，IH、IF、IC、IM 期末持仓量加权年化基差 率（分红调整）分别为 -2.81%、-6.24%、-12.5%、- 15.52%，远月合约贴水再度扩大。 p 金融衍生品量化CTA策略上周净值小幅上升0.51%。长周 期方面11月大部分经济数据都显示增长趋弱 ...