铜：创高驱动与跨年交投

不可作为投资依据，转载请注明出处 1 安如泰山 信守承诺 铜:创高驱动与跨年交投 点有成金 1. 周五，伦铜、沪铜齐涨，伦铜创历史新高，沪铜盘中最高价触及前期高位,请分析国内外铜价大幅上涨的核心因素是什么？ 答:周五夜盘伦铜再创历史纪录,直观表现依然是市场资金对中长期铜市多头配置的交易热情，这包括:金融属性层面金价与 银价的比价传导与铜平衡表支持。供应端,2025年主流铜矿山供损率高导致产出增速被持续下调，2026年尤其一季度受干扰 的大矿复产难有显著进展，同时矿冶博弈下更低的长单加工费促使中国与目本冶炼厂相继公布减少矿料产能，2026年全球精 练铜冶炼增速下调的压力大。需求端,铜继续受益于风光电、新能源汽车及储能电池消费增量,2025-2027年也将获益于AI 引领的智算数据中心投资所带动的全球用电需求及电力电网加速建设的阶段性驱动。尽管全球宏观经济环境依然面临不确定 风险,美国AI投资对该国经济的贡献甚至超过消费底盘,板块泡沫的质疑声愈高，但针对钢资源多元的消费增量方向，意味 着铜的需求增速能够越过宏观经济波动,依然达到2.5%，甚至接近3%的全球需求增速。投资视角下,普遍认为铜价相对低 估,技术形态上, ...