12月沪铜月度报告：冠通期货研究报告-20251201

发布日期：2025年12月1日 冠通期货研究咨询部 分析师：王静 执业证书号：F0235424/Z0000771 联系电话：010-85356618 冠通期货研究报告 --12月沪铜月度报告 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市须谨慎。 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 核心观点—沪铜 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市须谨慎。 ，2 ➢ 宏观方面：月内美国政府超历史记录的停摆结束，经济数据不断揭示，影响宏观环境的走势。目前市场聚焦于美联储降息情况，月内美 联储官员释放鹰派言论，降息概率大幅下挫，而随着经济数据的不断发布，降息概率提升，美元走弱，提振金属行情。国内11月份，制 造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。 ➢ 供给方面：全球第二大铜矿印尼铜矿发生泥石流事故停产后，计划自2026年第二季度（7月）起，分阶段重启大规模生产，后续铜矿偏 紧预期将有缓解，稳定铜价。由于冶炼厂集中在10月、11月检修，预计随着工厂的复产，12月铜国内产量将增加。铜冶炼 ...