华宝期货晨报煤焦-20251202

投资咨询业务资格： 晨报 煤焦 煤焦：焦价首轮提降落地 盘面震荡加剧 从基本面来看，Mysteel 调研显示，上周山西临汾、吕梁多座煤矿停 产导致产量下滑，停产原因各异，但多数停产时间较长，短期内煤矿产量 难有大幅增长空间。另外进入 12 月份，有煤矿表示年底生产任务接近完 成，安全生产压力较大，且近期下游拿货意愿减弱，煤矿自主控产减产现 象略有增加。上周焦精煤日均产量 76.4 万吨，环比增加 0.6 万吨，同比 下降 3.2 万吨。进口端，上周蒙煤日均通关量小幅降至 17 万吨，较前一 周下降 1.3 万吨，但总体通关水平仍在高位，口岸保持增库趋势，蒙煤价 格回落对国内煤价形成一定拖累。需求端继续承压，近期下游用煤企业采 购节奏有所放缓，促使上游矿端有累库现象，焦化端生产尚可，但钢厂端 盈利率收缩，高炉开工率下降，日均铁水产量降至 234.68 万吨，环比前 一周下降 1.6 万吨，同比去年增加 0.81 万吨，12 月仍存下降空间，注意 减产节奏变化。 观点：近期国内煤产量趋稳，蒙煤进口通关高位，国内铁水产量趋于 下降，基本面表现仍弱；但市场有交易宏观层面政策预期升温的迹象，注 意市场情绪变化。 后期关 ...