基本面转好，盘面有抗跌性

【冠通期货研究报告】 基本面转好，盘面有抗跌性 发布日期：2025 年 12 月 2 日 【行情分析】 今日尿素低开低走，日内偏强。现货价格稳中偏涨，虽成交走弱，但工厂 代发相对充足，挺价意愿强。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价 范围在 1620-1670 元/吨，河南工厂报价偏低端。气头装置限气减产拉开序幕， 昨日内蒙部分装置已开启检修，后续西南地区本月也将逐渐开始停产减产，目 前日产依然处于 19 万吨-20 吨之间。农需秋季肥扫尾后，储备型农需逢低拿货 为主。复合肥工厂开工负荷逐步抬升，东北地区复合肥工厂开启生产，已有部 分工厂满负荷。工厂处于冬储生产阶段，12 月份将继续高负荷生产，目前预收 订单生产中，后续厂内成品库存将继续增加，冬储提供需求支撑，尿素价格预 计窄幅波动，呈现一定的抗跌性。其他工业需求刚需托底为主，房地产低迷拖 累开工。终端交易顺畅，虽日产一直处于同比偏高位置，但库存维持去化，且 本期已降至同比偏低水平。综合来看，供应端有减量预期而需求端刚需及冬储 需求托底，行情抗跌性强，短期偏强整理。 【期现行情】 现货方面：现货价格稳中偏涨，虽成交走弱，但工厂代发相对充足，挺价 意愿强 ...